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            助力科技自立自強 資本市場滋養創新力量

            來源:中國證券報  撰稿人:  發布時間:2021年11月04日 瀏覽:
            摘要:

            【第四屆中國國際進口博覽會即將在上海舉行?!壳Х偘l,百舸爭流。不斷發展壯大的資本市場將進一步迸發支持科技創新的活力,勢必為創新經濟發展匯聚更強勁的資本力量。

              第四屆中國國際進口博覽會即將在上海舉行。從三年前設立科創板并試點注冊制的改革強音,到現如今多層次資本市場對創業創新的支持力度愈發強勁,資本市場支持科技創新有哪些新舉措,還有哪些短板,下一步重點是什么?

              中國證券報記者采訪的多位專家表示,北京證券交易所的定位是打造服務創新型中小企業主陣地。隨著北交所的設立,多層次資本市場支持科技創新的力量將進一步增強。未來,資本市場的包容性有望繼續提升,將積極引入長期資金,規范發展私募股權基金行業,為更多創業創新型公司引入資本活水。

              “資本活水”澆灌“科技創新之樹”

              目前,科創板、創業板的科技產業集聚效應逐步形成,北交所將探索形成契合創新型中小企業特點的基礎制度安排。

              科創板設置多元化上市條件,支持與鼓勵一大批“硬科技”企業上市發展、做優做強,產業聚集和示范效應逐步顯現。上交所數據顯示,2021年前三季度,科創板公司研發投入合計376.68億元,同比增長40%,投入金額接近2020年全年水平??迪VZ、艾力斯、澤璟制藥和神州細胞4家采用科創板第五套標準上市的創新藥企業,在三季報報告期內首次向市場推出國產創新藥,藥品銷售收入初具規模,在企業成長道路上豎起了新的里程碑,展現出科創板包容性制度土壤的賦能成效。

              實施注冊制的創業板,已成為創新創業企業集聚地。目前,創業板涌現出一批擁有核心技術、創新能力的優質企業。今年前三季度,創業板公司研發費用合計824.7億元,同比增長34.2%;創業板138家“專精特新”上市公司展現出較強的發展韌勁,平均營業收入7.63億元,同比增長35.53%;平均凈利潤1.03億元,同比增長28.63%。

              開市在即的北交所將把支持創新放在更加突出的位置。北交所董事長徐明日前表示,要解決好支持中小企業創新發展的關鍵機制問題,包括創新包容機制、資金供給機制、價格發現機制、人才激勵機制等。

              “在多層次資本市場體系中,服務科技創新的板塊日益豐富,錯位發展,為處于不同發展階段的科創企業提供相應的投融資支持,顯著增強了資本市場服務科技創新的能力?!蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝表示。

              補齊短板 強化支持創新經濟能力

              不過,資本市場服務創新經濟依然面臨不少短板和不足,有待在進一步深化改革中予以彌補和完善。

              針對部分企業科創屬性不強、缺乏核心技術等問題,監管部門上半年發布修訂后的《科創屬性評價指引(試行)》,進一步完善科創板科創屬性評價標準?!翱苿摪甯黜椫贫仍O計,必須緊緊圍繞培育出更多具有‘硬科技’實力和市場競爭力的創新企業這一目標,這是檢驗科創板是否成功的首要標準?!弊C監會發行部副主任李維友強調。

              為進一步增強資本市場包容性,支持優質紅籌企業在境內資本市場發行證券上市,助力高新技術產業和戰略性新興產業發展壯大,證監會9月發布公告,擴大紅籌企業在境內上市試點范圍?!皟炠|企業回歸不僅不會沖擊市場估值,反而能提升市場吸引力。一些符合國家戰略的高科技企業能夠回歸A股市場,體現了我國資本市場的包容性。同時,投資者也有機會分享更多優秀企業的發展成果?!贝ㄘ斪C券首席經濟學家、研究所所長陳靂分析。

              此外,進一步強化多層次資本市場的有效聯系。監管部門多次表示,研究開展區域性股權市場制度和業務創新試點,加強新三板市場與區域股權市場的對接,增強北交所與滬深交易所市場的聯動。專家認為,在實踐中,要更加注重通過錯位發展、轉板機制等凝聚科創板、創業板、北交所的合力,構建功能互補、有機聯系的多層次市場體系,更好滿足科創企業全生命周期的多樣化融資需求。

              優化供給 暢通科技資本高效循環

              在未來資本市場改革發展中,著力完善支持科技創新的體制機制是一大重點。專家建議,應從吸引長期資金、增強制度包容性和適應性等方面暢通科技、資本的高效循環。相比于一些國際市場,我國資本市場的制度包容性還有待進一步增強。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議,進一步完善覆蓋科技型企業全生命周期的多層次資本市場體系??苿摪逡掷m推進關鍵制度創新,發揮好改革“試驗田”作用。

              中國銀河證券首席經濟學家劉鋒認為,要構建包容、完備、適應性強的基礎制度體系,結合科創類企業特點和融資需求,推進融資機制創新,進一步完善發行上市、再融資、并購重組、分拆等制度,不斷優化創新資本形成的政策環境;還要有試錯、容錯和糾錯的機制。

              制度更加完備,長期資金才能進得來、留得住。董登新說,要發揮好私募股權投資基金的風險投資功能,支持投早、投小、投科技;豐富支持科技創新的投融資產品供給,引導各類創新要素集聚。此外,對于新設立的北交所,更要支持引導私募基金、公募基金等加大投資力度,推動保險資金、社?;鸬乳L期資金入市,持續優化“小額、快速、靈活、多元”的發行融資制度。

              在市場化激勵機制方面,專家認為,股權激勵可以調動以“創新、冒險、專注、誠信和責任”為代表的企業家精神,激發知識型員工的主觀能動性和創造性。目前,科創板上市公司中已有160多家公司實施或計劃實施股權激勵,應進一步完善員工持股、股權激勵制度,大力支持上市公司運用資本市場工具,加速科技創新成果轉化為現實生產力。

              征途漫漫,唯有奮斗。實現高水平科技自立自強之路不會平坦,需要資本市場向著更加市場化、法治化、國際化的方向進一步深化改革、擴大開放,愈發成熟。

              千帆競發,百舸爭流。不斷發展壯大的資本市場將進一步迸發支持科技創新的活力,勢必為創新經濟發展匯聚更強勁的資本力量。(昝秀麗)

            責任編輯:單建慶
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